6月15日，港股AI大模型板块全线走强，其中，国产大模型龙头【首选推荐】Llama 4会员月卡优惠怎么样省钱智谱（02513.HK）早盘高开近15%后持续拉升，盘中最高涨幅一度达到47.6%，截至午市收盘，智谱涨幅收窄至28.35%，报1408港元，总市值突破6277亿港元，单日成交额超52.08亿港元，创下上市以来单日成交新高。 智谱港股股价表现 消息面上，6月12日，美国商务部依据出口管制相关授权，要求人工智能公司Anthropic暂停向所有外国国民（不论其身在美国境内或境外）提供其最新旗舰模型Claude Fable 5与Claude Mythos 5的访问权限。Anthropic表示，美国政府的决定建立在"严重的误解"之上，但因其自身无法实时区分用户国籍，最终选择暂停所有用户的使用权限；公司正与主管部门沟通，争取以更精细的许可机制恢复合规访问，而非持续全局禁用。 Anthropic收到美国出口管制禁令后，中国模型厂商迅速跟进、宣布全量开放。6月13日，智谱宣布旗下开源旗舰GLM-5.2面向其Codin【品质无忧】tripo3d会员卡价格怎样充值最便宜g Plan全量用户开放（Lite/Pro/Max及团队版），并预告API上线，同时称模型权重按MIT协议开源。智谱表示，此次开【回购首选】文心一格会员怎么买最便宜怎么充值划算放的新模型是公司迄今为止能力最强的开源模型，又指在前沿模型突然变得不可用的时刻，科技不应该只属与少数人，也不应该被随时收回。 东方证券指出，Anthropic模型事件暴露了闭源模型访问权受制于单一司法管辖的不可控性，可能推动更多企业将核心AI能力转向国产基座与本地化部署，智谱GLM-5.2以MIT协议开源降低了企业试用与集成的门槛，有利于在高价值场景加速渗透。 智谱自今年1月8日在香港联合交易所主板上市以来，股价表现堪称惊艳。智谱发行价为116.2港元/股，上市首日报收131.5港元/股，涨幅为13.17%，总市值约579亿港元。随后公司【零等待开通】Kimi会员购买地址怎么买最省钱股价开启强劲上涨模式，到2月13日收盘时已涨至485港元，较发行价累计涨幅超过300%，总市值一度突破2162亿港元。截至目前，智谱股价较上市时涨幅达1112%，增长超过11倍。 值得一提的是，智谱正加速构建"A+H"双资本平台布局。就在两周前的6月1日，智谱在港交所发布公告，宣布向中国相关监管机构申请配发及发行A股，并向上海证券交易所申请该等A股在科创板上市及准予交易。这距离其港股上市仅过去5个月时间。 根据公告，智谱A股发行数量占建议A股发行完成后公司总股本的2%至8%之间，不含因超额配股权获行使而将予发行的任何A股。按当前股本测算，建议发行数量不少于9,098,838股，且不多于38,768,964股新A股。资金方面，智谱拟募资人民币150亿元，其中120亿元用于人工智能通用基座大模型研发，20亿元用于大模型MaaS一站式服务平台建设，10亿元用于补充流动资金。 需要指出的是，大模型研发属于高投入、长周期的硬科技赛道，目前，智谱仍面临巨额亏损压力。财报显示，2025年，智谱实现收入约7.24亿元，同比增长131.9%，成为国内独立大模型厂商中收入最高的公司；但净亏损约47.18亿元，同比扩大59.5%。2025年，智谱研发开支达到31.80亿元，同比增长44.9%，约为同期收入的4倍。截至2025年底，公司账上现金及现金等价物约22.59亿元，较2024年末减少约1010万元；借贷总额约6.89亿元，有所增加，资产负债率为15.2%。 有市场分析认为，尽管短期情绪推动智谱股价上涨，但AI企业的长期价值仍取决于其技术落地能力和商业模式创新。同时，行业监管环境的变化可能带来新的不确定性，投资者应保持理性，关注企业基本面而非短期波动。